短線環氧乙烷市場或維持觀望盤整

7月以來，國內環氧乙烷市場基本復制了去年同期階梯上漲的走勢，多次調漲后，逐步逃離接近史低的年內底部價格地區。現階段各地區企業環氧乙烷出差執行價格均已在8000元/噸以上。但由于亞洲乙烯市場偏弱，下游及需求端需求有所減退，繼續上行動力略顯不足，市場再度進入盤整期。

  成本面來看，亞洲乙烯市場7-8月漲后寬幅震蕩。7月上行態勢為主，8月上半月延續漲勢，月中漲至5月底以來的高點后，再度轉跌，月底止跌并出現小幅上漲。8月上半月，由于多套東南亞裂解裝置集中檢修，供應面呈現出顯著的收緊預期，亞洲乙烯價格穩中有升。但由于衍生品市場熊市氣氛濃厚，場內信心不足，加上部分下游企業裝置降低負荷轉賣乙烯現貨，從而限制了乙烯價格上漲的幅度。雖然多次連漲，但并未能接近1000美元/噸整數位。8月下半月，受國內新建裝置投產帶來的供應增長預估影響，加上衍生品市場盈利狀態不佳，對乙烯現貨需求不佳，亞洲乙烯市場完成上漲行情，連續向下調整。臨近月底，歐美乙烯價格上漲，韓國裝置意外停車，給市場帶來一定提振，亞洲乙烯價格止跌并小幅上漲。但由于終端需求持續慘淡，乙烯市場缺少繼續上漲的動力，場內觀望心態濃厚，價格再度走穩。

  需求方面，下游主要用戶聚羧酸減水劑單體市場8月大幅上漲。成本面對單體市場提振成效明顯，加上夏季天氣高溫環氧乙烷裝置開工不穩，聚羧酸減水劑單體因儲存時間短暫產量較少，導致單體市場供應緊張情況延續。然月下旬隨著新增訂單減少多數單體工廠庫存累計，加上乙烯回調環氧乙烷續漲動力不足，單體市場偏高價格逐步承壓。

  綜合來看，短期國內環氧乙烷市場或看空氣氛濃厚為主。亞洲乙烯市場上漲后繼續上行動力不足，而隨著前期價格的回落，環氧乙烷成本面支撐已明顯走軟。國內環氧乙烷裝置總體開工調整有限，月底遠東聯裝置將重啟，加上下游單體市場走勢偏弱，供需面呈現出較明顯寬松預期。金聯創預期，短期環氧乙烷市場或維持觀望盤整，關注供需變化，跟隨跟進。