未來油價走勢取決于貿易局勢能否好轉

在剛剛結束的第6屆歐佩克與非歐佩克產油國部長級會議上，石油輸出國組織歐佩克和非歐佩克產油國一致同意將原油減產協議延長9個月至2020年3月底。但同時，減產量和配額保持不變。這令投資者失望。業內認為，經濟發展面臨的多重不確定性或將令油價承壓。

  鑒于全球經濟發展的不確定性及其對原油市場的潛在影響，歐佩克成員此次達成共識，一致同意將減產協議延長9個月。非歐佩克產油國也在其后宣布加入延長減產協議的決定。

  但市場更為關注的減產幅度和減產配額沒有發生變化則令投資者失望，旨在防止國際油價下滑的減產協議此次未能提振油價。在各方一致通過延期減產的決定后，當日油價大幅下跌，兩大國際原油期貨價格均跌超4%，拖累標普500指數能源板塊當日跌超1%，在十一大板塊中表現最差。

  “雖然從歐佩克角度看，協議延長9個月好于延長6個月，但產出配額不變則令那些呼吁大幅減產的投資者失望。在我看來，減產協議不大可能長時間支撐油價，后期油價大概率下跌�！奔问⒓瘓F技術分析師法瓦德·拉扎克拉達(Fawad Razaqzada)表示，在全球經濟增長放慢的背景下，原油市場可能在某個階段再度迎來供應過度，油價或將難以自當前價位大幅上揚，能源股可能受到打壓。

  廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強則告訴上證報，因全球貿易局勢存在不確定性，原油需求端整體偏弱，此時歐佩克和非歐佩克產油國不宜在減產量和配額上做出過多改變，油價大幅下跌說明投資者對全球經濟前景較為悲觀。

  國際能源署將2019年全球原油需求增長預期下調至120萬桶/日。歐佩克也注意到，自上次會議召開以來，該組織已將2019年石油需求增長預期下調至目前的114萬桶/日，但非歐佩克國家的原油供應料將增加214萬桶/日。

  “按照歷史規律，此時油價應上漲至80美元/桶的位置，但目前油價并沒有上升反而下跌，說明全球貿易對原油產業鏈造成了很大的沖擊，投資者情緒也較為悲觀。”林伯強說，未來油價走勢仍取決于貿易局勢能否好轉。