議題前瞻
*投資者對OPEC減產能否提振油價存疑
事件簡評：
貿易緊張局面緩解和OPEC的減產zui近提高油價，但一些投資者仍然懷疑，即便是這些外部期待已久的進展也不夠以推動原油價格突破zui近的交易區間。
金簡評：
據了解，美國原油價格星期一接近三個月新高，中美上星期晚些時候達成了一項有限的貿易協議，這一動向有利于緩解投資者對全球經濟增長放慢將損及需求的憂慮。一周前，OPEC及以俄羅斯為首的盟國敲定新的減產協議，此舉同樣對油價構成提振。
但是，以上兩次上漲快速就陷入了停滯。圍繞美中貿易協定的樂觀情緒在上星期五下午消失，美國原油價格回吐當日早些時候的上漲幅度，當周收盤上漲1.5%，至每桶60.07美元。星期一油價微幅上漲0.2%，至60.21美元。此外，一些投資者對于OPEC的減產措施是不是會在明年顯著降低全球石油供應持懷疑態度，這些措施將令全球油市每日降低大約170萬桶的供應，并持續擴大當前每日120萬桶的減產力度。
但一些能源專家對于這些減產措施能否在2020年提振油價表示懷疑。沙特同意減產16.7萬桶/日，至1015,1萬桶/日，但據估計，該國產量已經比之前的限額低約40萬桶/日。而且尼日利亞和伊拉克等OPEC成員國未嚴格遵守降低供應的承諾，這令減產的作用很難評判。
瑞銀全球財富管理的大宗商品分析師稱：“僅僅因為他們做出了承諾，明年就一定會改變？”
雖然達成第一階段貿易協議部分緩解了圍繞經濟增長的不安情緒，但受相關供應過剩及全球經濟增長放慢導致需求下降的憂慮連累，油價仍然低于4月高點。
MizuhoSecuritiesUSA的期貨部門主管RobertYawger表示：“油價的上漲空間不大。”Yawger稱：“供應顯然太多了。”
OPEC和美國能源情報署(EIA)星期三釋出信號，從當前到年底全球石油供應料保持強勁。OPEC維持對2019年和2020年全球石油需求增速的預期不變，并預期非OPEC石油供應明年可能保持強勁。相同天，EIA公開國內原油庫存再次較前一周上升，令分析師對庫存下降的預計落空，這是在過去七周原油庫存第六周實現增長。
能源投資機構Tortoise的資深投資經理RobThummel稱，該公司正在緩慢將投資——當前仍主要集中于油氣行業——轉向全球電力供貨商和基礎設施。他稱，無論OPEC減產還是貿易協議均無法改變該公司的這一趨勢。
“這尚無改變我們的投資見解，以及如什么是客戶配置倉位，”他說。“在計劃進行的投資方面，沒什么因素讓我們改變主意，把石油需求增速列為主要考慮因素。”
Thummel還指出，OPEC減產的時間相對較短。他說：“倘若OPEC真的想提高油價，必須在整個2020年都實施減產；他們在3月份重新評價的事實造成了一些不確定性。”
對其他國家來講，OPEC減產和中美第一階段貿易協議預示著未來一年油價將表現強勁。
BlackGoldInvestorsLLC首席執行長GaryRoss表示，以上協議對于展望2020年油價走勢有非常大的建設性意義，特別再加上OPEC的堅定支持。Ross眼下押注石油勘探和生產公司。
據Ross稱，另一利好跡象是英鎊在英國大選后大幅升值，令美元承壓。石油交易以美元結算，因此油價走勢往往與美元相反。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)的報告顯示，截至12月10日當周，對沖基金和其他投機性投資者押注美國原油價格上漲的凈多頭頭寸躍升至5月份以來的zui高水平。不過，凈多頭頭寸仍低于4月份的峰值水平。
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