美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公開的數(shù)據(jù)顯示，最近并不活躍的對沖基金等大型投資者上周開始大舉增倉原油。多家偏謹(jǐn)慎的機(jī)構(gòu)最近也密集發(fā)聲：向好油價(jià)或相關(guān)股票前景。
今年以來國際油價(jià)整體表現(xiàn)堪稱搶眼，紐約原油期價(jià)從年初的每桶45.81美元一路走高至4月下旬的66.6美元，累計(jì)走高45.4%。此后從高點(diǎn)持續(xù)下滑至6月中旬的每桶51.08美元后，油價(jià)開始走穩(wěn)回升，但走高動能不如今年前4個月。油價(jià)前景不悲觀，目前預(yù)示油價(jià)即將轉(zhuǎn)牛的信號頻繁再現(xiàn)。
CFTC最新公開的數(shù)據(jù)顯示，上周對沖基金等投資者大舉增倉原油，持有的原油凈多頭頭寸較此前一周大幅增加33613手期貨和期權(quán)合約至423762手合約，走高幅度達(dá)8.6%。
分析師表示，從供需來看油價(jià)前景并不悲觀。由于全球經(jīng)濟(jì)增加速度放緩及冬天天氣較暖和，致使上半年原油需求低于長久態(tài)勢的110萬/桶，需求低迷問題不斷困擾市場，但行業(yè)認(rèn)為許多央行傾向?qū)捤韶泿耪撸瑢?jīng)濟(jì)增加及原油需求產(chǎn)生支持。
此外，行業(yè)不認(rèn)同原油市場存在嚴(yán)重供過于求問題，國際能源署(IEA)數(shù)據(jù)跟原油庫存數(shù)據(jù)并不吻合。經(jīng)合組織(OECD)國家今年上半年庫存只增加2100萬桶，反映每天原油僅過剩10萬桶，但I(xiàn)EA認(rèn)為全球原油過剩達(dá)到90萬桶/天，我們對非OECD國家每天增加庫存80萬桶表示懷疑。
供應(yīng)方面，颶風(fēng)早前侵襲墨西哥灣，連累美國7月產(chǎn)油30萬桶/天。與此同時，中東局勢仍持續(xù)緊張，盡管至今沒有影響原油供應(yīng)，但利比亞及尼日利亞的石油供應(yīng)創(chuàng)多年來新高，反而憂慮供應(yīng)下降風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)原油庫存將持續(xù)下挫，布倫特原油期貨將來3至6個月將回升至70美元/桶以上。
分析師認(rèn)為，如果原油能夠再現(xiàn)今年前四個月的牛市，受益的將不單僅是原油本身，相關(guān)股票也值得關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截止7月24日收盤，與商品油氣開采相關(guān)的A股多數(shù)走高。其中，潛能恒信漲停，恒泰艾普收漲7.34%，長城電工漲2.52%，林州重機(jī)漲2.08%，海默科技漲1.82%，貝肯能源漲1.18%。
分析師在報(bào)告中指出，此前在油價(jià)大漲之際，能源股估值就特別便宜。而隨著油價(jià)在回調(diào)后重新企穩(wěn)，將來并不用大幅走高，只要維持在最近的價(jià)格區(qū)間，能源股就能體現(xiàn)出部分“被壓抑的價(jià)值”，這種“洼地”優(yōu)勢或吸引資金流入。當(dāng)然，如果油價(jià)能夠超預(yù)計(jì)走強(qiáng)，無疑更加有益于能源股表現(xiàn)。
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