自本年度5月底以來，玉米及玉米淀粉期貨持續(xù)震蕩下挫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止12月19日收盤，玉米期貨主力2005合約報1882元/噸，創(chuàng)5月14日以來的收盤新低；玉米淀粉期貨主力2005合約報2236元/噸，創(chuàng)本年度2月26日zui低點。
機(jī)構(gòu)人士指出，短時間來看，東北新玉米持續(xù)上市，市場供應(yīng)增加，且精加工及港口玉米庫存呈增加態(tài)勢，玉米及玉米淀粉價格承壓，但中央直屬庫收購又對價格產(chǎn)生支撐，預(yù)期下滑幅度受限。
供應(yīng)強(qiáng)勁和需求低迷格局依然存在
觀點總結(jié)，玉米市場當(dāng)前依然延續(xù)供應(yīng)強(qiáng)勁和需求低迷的格局。
從供應(yīng)端看，精加工及港口玉米庫存呈增加趨勢。據(jù)天下糧倉網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)，截止2019年12月6日當(dāng)周，被調(diào)研的115家玉米精加工企業(yè)玉米庫存量(含拍賣糧)為413.55萬噸，較前一周的378.1萬噸增加35.45萬噸，增長幅度為9.38%。
港口玉米庫存方面，方正中期期貨研究顯示，隨著玉米集中上市開始，北方集港數(shù)量增加，而南港玉米庫存繼續(xù)回落。截止12月9日，國內(nèi)玉米北方港口庫存為189.00萬噸，月內(nèi)增長幅度為63.64%；南方港口庫存8.70萬噸，月內(nèi)跌幅為63.29%。另外，東北新玉米持續(xù)上市，市場供應(yīng)增加。
從飼料養(yǎng)殖終端需求看，玉米飼用需求低迷。方正中期期貨分析師王駿、王亮亮指出，最近豬價大幅回調(diào)使部分養(yǎng)殖戶提前出欄大豬，因此對玉米飼用需求產(chǎn)生影響。
春節(jié)后或低位反彈
對于玉米及玉米淀粉期貨價格的未來走勢，機(jī)構(gòu)人士普遍持短空長多的觀點。
王駿、王亮亮表示，預(yù)期未來一個月，玉米期貨仍將偏弱運轉(zhuǎn)，但下滑空間不大；春節(jié)之后隨著生豬生產(chǎn)力持續(xù)恢復(fù)，終端需求提高，玉米價格大機(jī)率低位反彈。而玉米淀粉受原料玉米的影響較大，預(yù)期其期價將跟隨玉米期價調(diào)整。
業(yè)內(nèi)人士透露，雖然當(dāng)前玉米市場供應(yīng)強(qiáng)勁和需求低迷態(tài)勢未改，但東北產(chǎn)區(qū)多地中央儲備糧直屬庫12月初陸續(xù)開庫收購2019年產(chǎn)新玉米。其中，中央儲備糧榆樹直屬庫12月3日開秤收購，國家標(biāo)準(zhǔn)二等(含)以上14%水分執(zhí)行1675元/噸；中央儲備糧哈爾濱直屬庫12月2日開秤收購，國家標(biāo)準(zhǔn)三等及以上14%水分入庫價1680元/噸；烏蘭浩特鐵西國家糧食儲備庫12月2日開秤收購，14%水分收購價二等1660元/噸、三等1640元/噸。產(chǎn)地國儲陸續(xù)開庫收購，在農(nóng)戶年前集中售糧期將對穩(wěn)定糧價、保障種植收益等起到積極作用。
而在玉米的飼用終端，機(jī)構(gòu)人士預(yù)期明年將出現(xiàn)回暖。華泰期貨分析師蔡劭立、高聰表示，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對全國400個縣定點監(jiān)測，11月份生豬存欄環(huán)比增加2%，自上年11月份以來首次回升；能繁母豬存欄環(huán)比增加4%，已持續(xù)2個月回升。按照生豬的養(yǎng)殖周期可推斷，往后6-10個月將迎來飼料需求的快速增長。
申銀萬國期貨分析師星期一敏認(rèn)為，生豬養(yǎng)殖鼓勵政策密集出臺，精加工開機(jī)逐步恢復(fù)，且常年來看玉米去庫存進(jìn)展不錯，在前期大幅下挫后本年度新糧上市的供應(yīng)壓力或已提前反映。
“精加工利潤依然可觀，淀粉產(chǎn)出量和開工率比上年同期出現(xiàn)快速回升，后期開工率可能會繼續(xù)維持高位運轉(zhuǎn)，對玉米的需求會起到一定的推動作用。”建信期貨農(nóng)產(chǎn)品研究團(tuán)隊表示。
（文章來源：中證網(wǎng)）
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