市場人士：鐵礦石價格短期偏強中長期承壓

  12月4—5日，2019第五屆中國市場風險管理大會在上海舉行。在同期舉辦的專題論壇上，來自業內龍頭企業，期貨公司分析人士等業內專家即可化、農產品、有色與黑色品種的2020年市場走勢進行了展望。

  甲醇分析師崔志明在“能化企業交易決策高峰論壇”上表示，目前，甲醇市場符合多數化工品7周年走勢規律，市場區域化程度明顯，另外，甲醇期現相關性達0.9以上，關聯性繼續提升，進口優勢明顯。

  他表示，從供求端看，煤制企業開工依舊主導我國產量增長情況，國外新增產能依舊以伊朗和美國為主，進口增加趨勢明顯，港口高庫存或成為常態，企業集團化、規模化程度提升。從需求端看，甲醇需求格局繼續深度調整，傳統下游如甲醛、MTBE等需求將繼續萎縮，新型下游需求發展依舊以MTO為主，需持續關注甲醇燃料領域的發展。

  展望后期市場，他表示，春節前，甲醇宏觀面偏空格局暫時很難改觀，商品聯動性較強，供需矛盾階段性比較突出，市場或偏弱運行為主，預期明年上半年依舊以弱勢下跌為主，下半年強于上半年。“后期市場還需要關注以下幾點，一是宏觀面相關指導性政策的出臺，原油能否突破低位；二是限氣帶來的利好支撐；三是環保、安檢影響下的傳統需求萎縮；四是春節前備貨或提前，周期拉長；五是魯西集團新建30萬噸/年MTO裝置投產情況。”

  對沖研投研究總監程仁杰在“農產品企業交易決策高峰論壇”上表示，展望2020年油脂油料市場，在美豆減產、棕油供需利好且非洲豬瘟世界擴散抑制豆粕價格的情況下，豆粕難漲，油脂易漲，油粕比或突破zui近年的振蕩區間，回到之前的高區間。

  “總的來看，美豆及世界油料產量已定，未來變量取決于進出口和消費。其中進出口方面關鍵是看中美關系及中加關系；消費端關鍵是看豬周期，查看生豬存欄何時可以恢復。”他說。

  五礦經易期貨有色金屬分析師吳坤金在“有色金屬企業交易決策高峰論壇”上表示，2020年銅市場存在小幅過剩的偏向，預期2020年世界精煉銅供應增長速度1.5%，消費增長速度回升至1.5%。不過，由于2019下半年銅市場處于超賣區域，2020年銅市場過剩幅度不大，所以價格有一定的向上機會，主要誘發因素包含低庫存、銅礦供應擾動、冶煉端干擾和宏觀短周期改善等。從常年視角來看，銅價牛市需要擁有銅需求大幅高升、銅礦邊際成本抬升以及銅礦供應低彈性等條件。

  中輝期貨鐵礦研究員李海蓉在“黑色產業鏈企業交易決策高峰論壇”上展望煤焦礦產業2020年行情時表示，短時間內鐵礦石價格將振蕩偏強，中常年將承壓調整。

  李海蓉分析認為，從鐵礦石供應來看，主流礦山發貨將有增量，非主流礦山發貨回歸正常區間上沿，同時國內精粉開工率、產量穩定在高位，原礦產量穩步增加；需求面，高爐開工率、疏港量面臨高位振蕩，同時鋼廠利潤高企，生產積極性較高，另外，生鐵、螺紋鋼產量出現反季節性增加。加上庫存方面，港口庫存量緩慢去化，可用天數低位盤整；鋼廠庫存短期受外礦發到貨節奏及需求偏強的影響。“另外，鐵礦石價格還將受外礦進口不確定性、冬儲力度及宏觀政策等因素的影響。”她說。