2019年全球木漿價格持續下跌

2019年全球木漿價格持續下滑，庫存大量累積，漿廠為削減庫存壓力，6月開始非計劃檢修增加。金魚在5月9日宣布其巴西漿廠中止生產計劃，涉及年產量100-150萬噸，計劃中止生產至2019年底；6月加拿大Canfor宣布
7、8月對兩座NBSK漿廠進行減產，預期減產7.5萬噸。7月Canfor宣布關上Vavenby 鋸木廠，同時縮減除WynnWood外其他不列顛哥倫比亞省鋸木廠的產量，并在6月29日至8月5日縮減旗下Taylor化機漿廠約2.5萬噸BCTMP產量。據數據統計，2019年巴西闊葉漿廠檢修天數同比增長105天，金魚價格由2019年1月的780美金跌至11月的480美金，并在年末以460美金的價格處理庫存，跌幅相對超過40%，提振漿廠增加檢修。

  按照Hawkins Wright統計，2019年全球商品漿產能為7388.5萬噸，同比增長108.5萬噸，增長幅度1.5%。分地區看，北歐、東歐和拉丁美洲增量較大，分別為46萬噸、35萬噸和27.5萬噸，亞洲（日本除外）和非洲產能減少16萬噸，剩余地區基本持平。分品種看，漂針漿產能2870萬噸，占比39%，漂闊漿產能3782萬噸，占比51%，本色漿產能263萬噸，占比4%，機械漿產能445萬噸，占比6%。漂針漿產能主要聚集在北歐、美國和加拿大，以上三個地區占據漂針漿總產能的76%，漂闊漿產能則聚集在拉丁美洲，占漂闊漿總產能的61%。2019年全球商品漿新增產量中，漂針漿和漂闊漿產能分別增加31萬噸和50.5萬噸，本色漿和高的率漿產能增加19.5萬噸和7萬噸，而漂針漿產能增量主要來自北方略，漂闊漿產能增量則來自漂桉漿。

  按照已公布的產能投放計劃，2020年全球商品漿產能幾無增量，漂白硫酸鹽木漿產能預期減少18.5萬噸，這其中針葉漿和闊葉漿產能分別減少15萬噸和4.5萬噸，而本色漿和高得率漿產能預期增加19萬噸。預期到2023年全球商品漿計劃產能相比2019年增量為64.5萬噸，漂闊漿產能增加71萬噸，漂針漿產能則減少58萬噸，本色漿產能預期增加50萬噸。商品漿產能增長速度放慢，重點是源自投資中斷、造紙漿轉產溶解漿及業內部兼并重組。2019年，僅Arauco計劃在2021年投入生產一條生產線來增加其在智利MAPA漿廠的產量。但通過了2017-2018年產量快速拓展后，全球商品漿供應過剩的情況已逐步顯現，尤其是在2019年全球經濟普遍走勢偏弱后，漿廠和港口庫存大增，漿價也跌至2008年以來低位。2020年漂針漿和漂闊漿產能預期同比減少20萬噸，供應增量的壓力減小，但在總產能偏過剩的情況下，可能仍要通過價格來調整均衡產量。

  另外，全球仍有部分產能正在評價中，計劃在2012-2025年啟動，重點是以漂闊漿為主，zui高能達到1180萬噸，漂針漿計劃產能270萬噸，剩余還包括少量溶解漿。但隨著2019年全球木漿價格大幅下挫，預期啟動時間會延后，對2020年全球木漿供應難以造成影響。

  全球商品漿市場集中度不斷增加。2017-2018年全球商品漿市場并購加快，這其中以2018年金魚收購鸚鵡比較矚目，新公司木漿生產能力達到1100萬噸/年，在全球商品漿產能占比14%，及其30%以上的漂闊漿占比。2019年全球前10大漿廠已控制了商品漿產能的51%，而2002年則還不到36%。

  中國商品漿重點是以闊葉漿為主，產能相對集中，包括金海、亞太森博、晨鳴、博匯、金桂等，前10名占據木漿產量的90%。2019年晨鳴紙業在山東壽光的漂闊漿生產線投入生產，zui高年產量120萬噸，當前產能40萬噸，木片主要來自越南、印尼、泰國，受到環保影響，生產線在3月中止生產，但5月取得環保許可，順利投入生產。太陽紙業在老撾新建的生產線已與2019年二季度試產，預期年產漂闊漿15萬噸，溶解漿10萬噸。

  2019年我國單條紙漿生產線產能超過100萬噸的共有三條，分別是產能180萬噸的App金海一期，產能120萬噸的亞太森博山東漿紙二期，產能100萬噸的湛江晨鳴一期，晨鳴在壽光的新生產線若能達產，將成為中國第四條產能超過100萬噸的木漿生產線。但國內木漿生產線多以自己用為主，商品漿占比較少，尤其是針葉木漿，進口依存度基本為100%。