在成本端跌勢趨穩(wěn)下，現(xiàn)階段的PTA開工率在83.06%，供應(yīng)端相對(duì)充足，下游聚酯伴隨部分裝置的負(fù)荷提升，開工反彈至85.86%，終端小幅支撐。
再過半個(gè)月，PTA即將進(jìn)入傳說中的“金九”，但在終端市場升溫力度稍顯不足下，金九銀十能否如期而至呢？
內(nèi)盤PTA行情平均價(jià)格
利空發(fā)酵下，成本端承壓
由于中美貿(mào)易局勢的抑制，近段時(shí)間的原油端顯得星光黯淡，市場避險(xiǎn)情緒擴(kuò)散。本周在宏觀利空兌現(xiàn)后，油價(jià)或呈現(xiàn)趨暖反彈姿態(tài)。另外，在新裝置投產(chǎn)、負(fù)荷提升下，PX價(jià)格繼續(xù)承壓。
裝置方面：遼寧石化、福化集團(tuán)PX裝置已陸續(xù)開車；新增產(chǎn)能方面：中化弘潤、海南煉化PX裝置計(jì)劃推遲至9月下開車。在原油價(jià)格上調(diào)乏力之下，預(yù)測PX價(jià)格重心將趨于弱勢，PTA成本端支撐偏弱。
檢修落實(shí)下，供應(yīng)端充足
雖然現(xiàn)階段PTA已公布多套裝置停車檢修計(jì)劃，但是大廠檢修計(jì)劃仍未完全落實(shí)，其裝置停車檢修預(yù)測偏弱，現(xiàn)階段僅恒力石化220萬噸/年裝置存檢修計(jì)劃，但寧波利萬以及逸盛寧波存重啟預(yù)測，因而，開工已下調(diào)至83.3%，現(xiàn)階段仍有存在意外停車和裝置重啟提負(fù)的可能。
利潤上升下，終端改善
聚酯需求方面，上星期聚酯廠商開工由84%升至85.5%，下游江浙織機(jī)開工率上升9.5%至71.5%。而從利潤角度來看，隨著PTA的回落，其利潤迅速回吐，產(chǎn)業(yè)鏈利潤最終向下游轉(zhuǎn)移，通過利潤轉(zhuǎn)移及庫存的下降，前期檢修的聚酯工廠陸續(xù)復(fù)工。
與此同時(shí)，8月中旬桐昆60萬噸新增產(chǎn)能以及逸錦6萬噸新增產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)，聚酯產(chǎn)能基數(shù)持續(xù)提升，供需形勢的改善為PTA市場增長安全砝碼。
觀點(diǎn)總結(jié)：PTA現(xiàn)貨價(jià)格大幅回落，聚酯利潤得到部分恢復(fù)，下游矛盾得到緩和。短時(shí)間來看，在需求改善的帶動(dòng)下，PTA或偏暖運(yùn)行的態(tài)勢迎接“金九”到來。重點(diǎn)關(guān)注下游需求情況和上游成本動(dòng)態(tài)。
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