2020年煤炭市場將如何演繹？

 2019年即將過去，時光年輪上又將畫下道春秋寒暑。2019年以來，動力煤市場隨著供求結構持續由“緊平衡”轉向“寬平衡”，走過寒冬也歷經酷暑，跨過高山也跌落低谷。猶如二十四節氣，看盡沉浮、閱遍冷暖。展望2020年，煤炭市場又將會走向何方？國內產量能否達到“十三五”預期？進口市場能否延續巨額的價格差距優勢？下游消費結構又將如何演變？煤化工能不能托起“一片天”？

  “如我們《2019年年度展望報告：峰已過，價回轉》中預期，市場煤價格中樞跌破黃色區間600元/噸，運轉區間為550—650元/噸。供應方面，去產能基本進入尾聲，新增產量加速投放，產量同比顯著增長，加上進口煤在國內外巨額價格差距帶動下大量進入，供應持續寬松。需求方面，因宏觀經濟承壓，用電增長速度下降，加上水電和新能源取代超預期，電力耗煤增長速度顯著下降，盡管水泥、煤化工需求小幅增加，但整體動力煤消費增長速度低于供應增長速度。供求態勢持續轉向寬松，北方港5500卡平倉價格中樞為592元/噸。”易煤資訊研究院高級研究員張孟超告訴期貨日報記者。

  展望2020年，煤炭市場將如何表現呢？記者梳理易煤資訊研究院發布的《2019—2020年動力煤市場簡評報告與展望》了解到，宏觀方面，在外需不確定性較大、內生動力依舊不夠的情況下，經濟下行壓力依舊存在，但值得關注的是，進出口數據的修復，加上制造業投資增長速度回升，及其基建的逆周期調整和消費觸底，2020年下半年整體經濟態勢將逐步好轉。同時，2020年作為全面實現小康社會的攻堅年，和“兩個翻倍”目標的收官驗收年，宏觀逆周期調整的力度和作用也會持續加大，我們預期2020年經濟增長速度將保持在6%左右。

  供應：國內方面，去產能任務基本于2018年完成，2020年作為產能置換收官年，預期生產和建設產能達到到50億噸，產量也將同步增長，同比增長4.5%為38.9億噸。進口方面，隨著國內價格中樞的下降，巨額價格差距優勢不再，但在進口平控同比上年的情況下，預期2020年進口量雖有下降，但仍將保持在2.7億噸左右。

  消費：電力方面，發電增長速度預期仍將保持在4%左右，但受新能源等取代影響，預期火電增長速度為3%左右；水泥和冶金方面，在基建托底和地產需求提振下，預期水泥需求仍將保持4%左右的增長速度，產量達到24億噸，冶金耗煤也將小幅增加；化工方面，預期消費增量為3000萬噸，散煤減量7000萬噸，煤炭整體消費小幅增長0.4%。

  物流：公轉鐵繼續帶動，鐵路發運保持增長，但隨著浩吉鐵路的開通，及其消費地區增量的西移，西煤東送需求疲軟。對沿海市場來說，預期浩吉鐵路2020年發運量將超過2000萬噸，對海進江市場構成沖擊。

  價格：在供求結構趨于寬松的預期下，價格中樞將持續下移至530—540元/噸，全年運轉區間在500—580元/噸。