2019年1-10月份成品油供需數據解讀

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2019年即將收官，國內1-10月份原油加工量及成品油供需數據亦出爐。

2019年即將收官，國內1-10月份原油加工量及成品油供需數據亦出爐。本年度隨著恒力石化及浙江石化陸續上馬，國內煉油能力再上一個臺階，截止目前國內煉油總可為8.87億噸。統計局報告顯示：2018年1-10月份原油加工量50509.8萬噸，同比增長7.71%。2019年1-10月份，原油加工量53710.4萬噸，同比增長6.34%。2016-2018年中國原油加工量保持穩定上升趨勢，但成品油產量卻呈漲后回落趨勢。具體來看：

成品油產量方面：統計局網站報告顯示，2019年1-10月份，國內成品油總產量至29784.3萬噸，同比下降2.22%。其中，柴油產量在13693.6萬噸，同比下降7.61%；汽油產量在11769.3萬噸，同比增長1.30%；煤油產量在4371.9萬噸，同比增長10.89%。隨著國內煉油能力持續提高，成品油資源供求矛盾則持續加深，煉廠開工率偏低，導致成品油產量維持低速增長。進入2019年，成品油產量增速甚至轉為負向，這主要受柴油產量下降所拖累。

近年來，國內經濟發展進入緩速增長階段，而且，環保整頓以及淘汰落后產能等因素影響，柴油需求增速速度持續放緩，煉廠亦持續下調柴汽比例。數據整理可見，2018年下半年至2019年8月份期間，柴油產量同比增速始終處于負向區間運行。而汽油方面，雖然增速比去年有所放緩，但總體產量依然有所提高。相對比汽油和柴油，航煤產量增速比較穩健。

國內成品油表觀消費方面：金聯創數據統計顯示，2019年1-10月份國內成品油表觀消費量在25821.29萬噸，同比下降3.94%。其中，柴油表觀量12050.72萬噸，同比下降8.98%；汽油表觀量10510.15萬噸，同比下降0.39%；煤油表觀3260.42萬噸，同比增長5.52%。柴油方面，目前受國內大環境制約，下游剛需疲軟，因而柴油消費量維持負向增長；汽油方面，2018年全國汽車零售銷售量遇到了28年來首次負增長，19年并延續負向增長趨勢，汽車保有量增長無力。加上，新能源汽車以及其他清潔能源擠壓汽油市場份額，本年度汽油表觀消費亦出現小幅回落。煤油方面，隨著居民生活觀念的轉變，遠途旅行增加，中國飛機場周轉量提高帶動航空煤油的需求持續增長。受柴油消費明顯回落影響，導致成品油總體消費量比去年同期大幅回落。

后期展望：隨著煉化一體化項目陸續上馬，國內煉油能力將繼續擴張，金聯創預期2025年前后會達到峰值，屆時原油加工量將保持上漲趨勢，而成品油產量或將再次掉頭向上發展。不過，煉化一體化發展的同時，落后產能的淘汰升級亦將加速，屆時將抵消部分產量增長幅度。另外，汽油及柴油需求面難有突破，煉廠生產比例下調，預期增長幅度比較有限。而航煤受需求面支撐，煉廠或加強生產比例，產量增速或將擴大。另外一方面值得注意的是，隨著煉油能力增加，國內成品油市場供過于求矛盾將加劇，這種現象在未來幾年內難有改觀，這將帶動國內成品油進口量持續降低、出口量增加。