2019年四季度國(guó)內(nèi)二甲苯走勢(shì)預(yù)測(cè)

導(dǎo)語(yǔ)：三季度國(guó)內(nèi)二甲苯走出了年內(nèi)zui強(qiáng)的一波反彈趨勢(shì)，華東主港價(jià)格從7月初5500-5600元/噸，至9月下價(jià)格zui高點(diǎn)接近7500元/噸周邊，上漲幅度近2000元/噸。這樣強(qiáng)勢(shì)的反彈，主要支撐因素有哪些呢？

1.強(qiáng)勁的調(diào)油以及PX需求

7月份開始，調(diào)油需求逐漸旺盛，二甲苯消耗也穩(wěn)步增量，但需求的黑馬應(yīng)歸于PX，上年下半年至今年上半年，PX新增產(chǎn)能較多，二甲苯外采需求放量。特別恒力石油化工計(jì)劃外采購(gòu)二甲苯，且三季度整體采購(gòu)量較大，打破了當(dāng)前二甲苯市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)，對(duì)價(jià)格反彈構(gòu)成強(qiáng)勁支撐。雖然隨著二甲苯的強(qiáng)勢(shì)上漲，調(diào)油更多的選擇甲苯，但仍有部分調(diào)油剛性需求存在，另外，70周年國(guó)慶閱兵令市場(chǎng)提前憂慮危化品運(yùn)輸問(wèn)題，整個(gè)9月下游備貨十分積極，也推動(dòng)二甲苯價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲。

2.持續(xù)下降的港口庫(kù)存

由于3月下開始一直至7月中，內(nèi)外盤套利窗口基本處于關(guān)上狀態(tài)，另外，價(jià)格一直反彈，貿(mào)易商進(jìn)口二甲苯更加謹(jǐn)慎，三季度二甲苯進(jìn)口量較二季度繼續(xù)回落.7月進(jìn)口4.4萬(wàn)噸，8月進(jìn)口量3.1萬(wàn)噸，而上半年進(jìn)口量月均值在7.14萬(wàn)噸。三季度國(guó)內(nèi)企業(yè)檢修數(shù)量雖然不多，但調(diào)油自用量的增長(zhǎng)，也導(dǎo)致廠家商品量減少，整體供應(yīng)量的下降，導(dǎo)致港口庫(kù)存迅速消耗，從7月初的6萬(wàn)噸周邊，到9月下減少至不足2萬(wàn)噸。

3.貿(mào)易商補(bǔ)空活動(dòng)提振

7-8月的強(qiáng)勁漲勢(shì)，已經(jīng)將二甲苯價(jià)格推至6000元/噸上方的年內(nèi)高水平，市場(chǎng)對(duì)原油趨勢(shì)偏空的觀點(diǎn)較多，導(dǎo)致市場(chǎng)貿(mào)易商認(rèn)為9月中下二甲苯價(jià)格走勢(shì)震蕩向下概率較大。部分做空9月下二甲苯的行為，持續(xù)推動(dòng)了9月下補(bǔ)空活動(dòng)的活躍性，而在港口庫(kù)存已經(jīng)降至超低水平，市場(chǎng)幾乎無(wú)現(xiàn)貨可補(bǔ)的情況下，價(jià)格更加失控沖高。

歷經(jīng)了強(qiáng)勁的三季度后，四季度二甲苯市場(chǎng)影響因素有哪些變化呢？

1.供應(yīng)逐步增量

8-9月二甲苯內(nèi)外盤套利窗口再次開啟，且套利空間較大，10月份開始，二甲苯進(jìn)口再次增量，港口進(jìn)行累庫(kù)過(guò)程。隨著調(diào)油需求的轉(zhuǎn)弱，企業(yè)自用調(diào)油量減少，商品量將增長(zhǎng)，另外，由于PX-MX價(jià)格差距長(zhǎng)期偏窄，PX廠家開工率下降，部分廠家原料二甲苯存在銷售計(jì)劃。

2.需求表現(xiàn)不一

調(diào)油需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，溶劑類需求也將在11-12月逐步進(jìn)入淡季，PX需求或存在較大變化。隨著二甲苯價(jià)格迅速走低，PX-MX價(jià)格差距逐步擴(kuò)大，若二甲苯價(jià)格持續(xù)回落，PX生產(chǎn)或轉(zhuǎn)虧為盈，且四季度除了海南煉化二期之外，還有浙江石油化工計(jì)劃投入生產(chǎn)，11-12月PX對(duì)于二甲苯需求有希望出現(xiàn)提升。

價(jià)格走勢(shì)方面，三季度上漲幅度多數(shù)已經(jīng)在10月中旬回吐，四季度開局供需表現(xiàn)疲弱的情況下，二甲苯價(jià)格將持續(xù)下行，10月下至11月中價(jià)格或降至7月初水平，隨后走勢(shì)將較大程度受原油以及PX走勢(shì)引導(dǎo)，若PX需求向好，或推動(dòng)二甲苯價(jià)格震蕩回升。

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