玉米新作方面，當前僅黑龍江地區多雨寡照單產可能受損，其他地區同比增產的可能性較大，因此新作產量無憂也導致多頭zui后的期待破滅。隨著四季度秋季玉米大量上市臨近，供應端壓力與日俱增。
需求暫難恢復
上下游購銷心態較弱，拍賣需求預期將保持低位。豬瘟導致仔豬補欄降低，遠期需求將受到較大影響，當前預期本年度生豬出欄降低約25%—30%，玉米需求對應降低約 3000萬—3500 萬噸，預期本年度飼料需求疲軟 2000萬—2500 萬噸，而下年度玉米需求將保持低位，需要關注補欄和豬轉禽力度。當前來看，豬料基本企穩，環比開始略有增長，預期飼料需求將緩慢企穩恢復，但明顯恢復預期需等到明年下半年。
精加工方面，當前淀粉行業開機率為 68.79%，較上季度的65%增加3.79 個百分點。部分前期停機檢修企業陸續復產，玉米淀粉企業開機將持續回升。玉米淀粉企業淀粉庫存量達 66.59 萬噸，較上季度的86.79 萬噸降低 20.2萬噸，減幅為 30.33%，因三季度淀粉企業季節性檢修堆疊雙節消費回升，玉米淀粉企業庫存持續下滑。全局來看，本年度玉米淀粉庫存大于去年同期，產能過剩格局下，現貨價格偏弱。
進口玉米已無價格優勢
從現貨價格來看，當前仍保持低位運轉。東北產區臨儲拍賣成交低位，貿易商看淡后期市場，參與心態欠佳。部分廠家在價格下滑之后，到貨量降低。
港口庫存方面，北方港口庫存為211.1萬噸，環比下降9.3萬噸，減幅在4.22%，同比下降38.27%。北方商家仍以消耗現有庫存為主，上周庫存繼續降低。當前豬瘟疫情仍未得到限制，港口玉米需求低迷，zui近到貨增加，商家價格心態偏弱，繼續牽制行情走勢，預期現貨走勢偏弱。
從內外價格差距來看，受國際貿易態勢的影響，美國出口到我國的玉米需要加征25%的稅，加稅后玉米價格大幅反彈，價格反彈約300元/噸，到港完稅價上周在2199元/噸。進口玉米到岸完稅價格已經明顯大于國內玉米，進口玉米已經沒有價格優勢。
臨儲拍賣成交率創新低
9月5日國家臨儲玉米競價交易繼續進行，拍賣數量為350萬噸，標的是2014年、2015年的黑龍江玉米和2015年吉林、遼寧和內蒙古的玉米。從成交情況看，成交量23.56萬噸，成交率6.74%，zui高價1780元/噸，zui低價1600元/噸，平平均價格1673元/噸。本次拍賣成交率創新低，持續關注拍賣對于市場的影響。
9月19日國家臨儲玉米競價交易繼續進行，拍賣數量350萬噸，標的是2014年、2015年的黑龍江玉米和2015年吉林、遼寧和內蒙古的玉米。從成交情況看，成交量25.89萬噸，成交率7.41%，zui高價1840元/噸，zui低價1590元/噸，平平均價格1678元/噸。本次拍賣成交率極低。持續關注拍賣對于市場的影響。
總的來說，一方面，從供應端來看，北方秋收逐步展開，西南地區受陰雨影響秋收比較慢，整體上國內玉米進入成熟收獲期，供應壓力強化；另一方面，從終端來看，暫時很難恢復，上下游購銷心態較弱，拍賣需求預期也將保持低位。玉米期貨主力合約2001下滑趨勢完好，預期玉米期價季節性供應壓力逐步顯現，仍以偏空思路對待為佳。
操作上，進場區間：1835—1860元/噸；止損區間：1870—1920元/噸；止盈區間：1600—1800元/噸；資金占用比重：計劃開倉800手，資金占用300萬，占總規模的30%。
