鉀肥 | 7月需求拉動不足，8月邊貿繼續斷貨

7月份以來，鉀肥市場延續弱勢，港口庫存保持高位，消化壓力很大，成交較為清淡。進入8月份，雖有下游秋季需求的推動，但在環保及整體需求量不大的影響下，市場交投氣氛仍顯清淡。大合同暫未有明確消息，市場出貨意識整體較強。邊貿談判無進展，8月繼續斷貨。

7月回顧

01

國內市場持續低落 出貨意識提升

7月上旬，市場弱勢持續，成交較為冷清，價格小幅松動。進口鉀方面，港口庫存高位，東北貨源流向華北等附近市場。62%俄白鉀港口價2270-2300元/噸，俄紅鉀2150-2180元/噸，顆粒鉀2300-2320元/噸。邊貿市場成交較冷清，新貨暫未恢復簽訂，市場供應量較銷路好，價格堅挺，市場實際成交未放量。國產鉀方面，鹽湖價格持穩，氯化鉀地區市場價格持穩，成交價格在2200-2250元/噸。市場以消化前期庫存為主，廠家庫存量有所減少，銷售方式調整主要為了推進市場成交。硫酸鉀市場挺價氣氛濃厚，市場交投維穩，廠家基本無庫壓。

進入7月中下旬，市場看空氣氛濃郁，港口庫存壓力持續。雖國產鉀供應量有所走低，但整體消化壓力仍很大。進口鉀方面，港口庫存量維持250萬噸以上，62%俄白鉀港口價2250-2270元/噸，俄紅鉀2150元/噸，顆粒鉀2300元/噸， 較上旬價格有所下降，后期仍有走低趨勢。邊貿市場新貨仍未恢復簽訂，市場供應銷路好，價格堅挺，需求不足致市場實際成交未放量。國產鉀方面，氯化鉀地區市場價在2200-2250元/噸。硫酸鉀挺價看漲氣氛濃厚，福建煙草第二次招標中標公示，羅鉀中標，52%粉中標價2910元/噸，數量為33530噸。價格較市場成交價格高，將對市場產生一定利好支撐。同時，羅鉀裝置處于檢修期，價格暫時持穩，仍有一定庫存待發。后期供應量將持續減少，市場價格有一定上漲空間，仍有廠家價格上漲可能。

02

國際需求表現緩慢 亞洲整體看低

國際方面，7月份美國、歐洲等市場氯化鉀需求采購平平，馬來西亞、泰國、印尼等新單成交淡穩，主流價格均穩定。美國市場玉米價格上調，對農資市場利好，鉀肥受港口庫存居高及需求不振影響，價格面微弱。歐洲市場氯化鉀需求弱化，高端價格下行5歐元/噸至275-285歐元/噸；硫酸鉀供應面充足，新到貨繼續補充，價格重心趨弱。泰國顆粒氯化鉀價格上調，新單主流到岸價310-330美元/噸，低端上行5美元/噸。印度尼西亞Pupuk公司氯化鉀招標結果拉動東南亞價格，到岸價290-324美元/噸，階段性地提升市場價格重心，新單主流到岸價290-310美元/噸，低端穩定，高端上行14美元/噸。

中國及印度2018-2019年度大合同仍有零星發運量執行，新一季大合同談判仍未啟。白俄羅斯鉀肥公司（BPC）與孟加拉BADC達成45萬噸氯化鉀供應計劃、發運時間截至至明年6月。

整體來講，東南亞及歐洲鉀肥需求表現緩慢。亞洲市場整體看低情緒仍存。鑒于中國市場氯化鉀港存總量高位，市場需求不振的現狀，業內人士預計新一季大合同簽訂難在11月前結束，甚至有推測為2020年1月再簽。

后市預期

需求拉力 市場將有所恢復

記者了解到，2019上半年由于整體需求欠佳，鉀肥市場情況不容樂觀。國投新疆羅布泊鉀鹽有限責任公司市場規劃部主任馮立告訴記者，經過上半年的壓抑后，鉀肥市場將在某種程度上有所恢復，下半年情況將好于上半年。據了解，由于鹽湖和藏格減產，國內供應量有所回落，后期國產供應量將穩定到一定階段。雖然現階段港口庫存較高，但在市場運行情況下，終將進入消耗期。硫酸鉀方面，隨著煙草招標的啟動，需求量將好于上半年，但不會出現大幅度調整。

進入8月，北方秋季肥市場逐步開啟。隨著秋季肥的生產，企業開工呈現明顯上升趨勢，但受環保檢查限產等壓力及市場需求萎縮影響，當前廠家開工率不足5成。廣西南寧兆豐農資有限公司負責人丁衛平告訴記者，當前原料供應基本停滯，供應不暢，預計將持續到8月底至9月初。馮立也表示，上半年廠家對原料需求基本處于隨用隨采狀況，原料庫存量不高。近期交投有顯著增長，但幅度不大。

鉀肥方面，秋季肥需呈分化走勢，硫酸鉀交投相對氯化鉀明顯卓越，另硫酸鉀受南方煙草招標拉動加力，價格重心穩中有堅挺信號。氯化鉀國際市場居高位，進口鉀成本高，現貨成交觸底運行；硫酸鉀國內較長期段出貨優良，企業庫存低位及下游需求繼續加力，市場運行向好。

未達共識 邊貿8月繼續斷貨

我們都明白，國產鉀資源、大貿進口和邊貿進口是保證我國農用鉀的“三駕馬車”，邊貿進口是我國鉀肥貿易重要組成部分，由于其時間短、價格反應快速而被國內用戶接受，從一些數據來看，也從側面反映出其在鉀肥市場的活躍程度。2005年起，以滿洲里為主要口岸的邊貿鉀肥進口逐步成為大貿進口的重要補充和保證國內鉀肥供應的另一股重要力量。

6月份始，鑒于烏拉爾鉀肥減量保價態度，以及我國陸運鉀肥實際市場需求和價格，雙方未達成共識，邊貿鉀肥從6月中旬出現斷貨局面。6月底談判依然未達成一致，7月份繼續停止邊貿口岸過貨。近日，據穩定消息，7月底談判依然沒有任何進展，8月份停留在無進口局面。相關人士告訴記者，邊貿市場未恢復簽訂，無新貨到達，市場供應量保持銷路好，對東北地區市場價格有所支撐，但對于海運輻射地區影響甚小。預計該情況將繼續維持一段時期。