PPG：強行走漲后的落寞

  7月底，山東藍星東大檢修結束，德信聯邦開工在即，聚醚主力工廠集中剛性需求支撐下，原料PO庫存壓力減少，報價趁勢拉升，聚醚雖需求支撐有限，但成本重壓下，依然難逃被動跟漲命運，截至上星期末山東及華北地區軟泡聚醚散水現匯主流收盤至10100-10350元/噸，累計上漲幅度4.34%.

  但7月強行走漲之后，8月聚醚行情稍顯落寞。伴隨走貨壓力持續上升，月初聚醚跟隨PO上行力度削弱，逐步滯漲暫時保持穩定，現階段消化整理，商談出貨清淡。上下游綜合因素考慮之下，金聯創預測，后市聚醚穩中走弱。

  開始看成本方面，現階段山東及華北地區PO主流成交區間在9650-9800元/噸，暫無暗跌傳聞。雖其上游丙烯今天弱勢回落為主，山東地區主流出廠價格7800-7850元/噸；但另一原料液氯穩中有漲，山東地區主流出廠報至100-200元/噸，后市仍不乏看漲預測。PO利潤不似上星期寬泛，但短期仍比較抗跌，后市若受制于走貨壓力下行，預測整體跌幅受限。

  其次看市場供應，本月煙臺萬華聚醚四折供應，金浦錦湖月初起停工檢修半月，市場供應縮量，對沖東大、德信裝置恢復供應增量利空，市場整體供應縮量有限，且其他工廠暫無檢修傳聞，進口貨源正常供應的情況下，8月市場供應并不緊缺。

  再次看需求方面，7月中下旬，市場兩次剛性需求采購節點相連緊密，8月初，短時下游暫無放量采購預測�，F階段下游仍將消化庫存，觀望行情為主，需求方面難有強力支撐。聚醚工廠出貨承壓，后市不乏看弱風險。

  金聯創預測，短期內市場利好利空博弈，上下游仍將觀望氣氛濃厚，商談出貨為主，難有實質調整，但后市伴隨走貨壓力繼續回暖，市場不乏小幅看弱風險，建議謹慎隨市。