產能高速增長 下游需求疲軟
本年度以來，國內外乙烯市場表現慘淡，以東北亞區域的CFR價格為例，從年初的930美元（噸價，下同）狂跌至當前的750美元，下跌幅度達19%，其中10月下旬也是創下了680美元的十年zui低位。
業內人士認為，全球產能高速增長和下游需求疲軟是乙烯行情疲軟的罪魁禍首。
從全球來看，2019年乙烯新增產量突破600萬噸，主要聚集在美國和東北亞區域，其中美國有340萬噸的新增產量投產，東北亞區域有270萬噸的新增產量。隨著美國新建出口終端的投入使用，預期明年會有更多的乙烯用于出口，屆時全球乙烯格局必將迎來重新洗牌。
從國內來看，據數據統計，2019年國內新增產量約213萬噸，同比增加8%，略大于2018年的增長速度；1～10月，國內乙烯總產量達1700萬噸，同比增加7%.由于恒力石油化工和浙石油化工兩套大乙烯裝置都將在明年投產，加上寶來石油化工、中化泉州、萬華化學等乙烯項目也有投產預期，預期明年新增產量將超過600萬噸，屆時國內乙烯的局面也將迎來劇烈變化。
從進口來看，據海關的統計，截止10月份，本年度我國進口乙烯達218萬噸，同比增加4.3%.
從下游來看，聚乙烯的情況也同樣偏悲觀。截止當前，LLDPE期貨價格下跌幅度達14%，華東區域HDPE和LLDPE價格下跌幅度分別達到24%和22%.另外，本年度聚乙烯進口量依舊高居不下，給國產料帶來較大沖擊。1~10月，HDPE進口量達655萬噸，同比增加16%；LLDPE進口量達430萬噸，同比增加20%.近些年來盡管國內聚乙烯裝置持續投產，但大多聚集在通用料的生產，導致通用料供應不斷增加直至飽和，而高端及專用料生產仍顯匱乏，進口量高居不下。
觀點總結，本年度國內外新增產量投產過快，乙烯產量都較大的增長，總體供應貨源充沛，而下游依舊是以剛需為主，加上近些年來環保整頓加重，部分區域出現不同程度的停止生產和限產情況，導致需求增長速度緩慢。供求矛盾加重，導致乙烯行情大幅回落。后期來看，隨著國內外新一波擴能高峰期到來，乙烯行情短期內將進入冰凍期，市場競爭更加慘烈。
